Διστακτικοί να επενδύσουν στην Ελλάδα εμφανίζονται οι ξένοι επενδυτές πριν δουν απτές αποδείξεις ότι η ελληνική κυβέρνηση υλοποιεί τις αναγκαίες μεταρρυθμίσεις και βρίσκεται σε καλό δρόμο για την ένταξη της στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, σύμφωνα με το Bloomberg.
Ο Michel Danechi της Duet Asset Management δεν “αγοράζει” το στόρι της ελληνικής ανάκαμψης, αναφέρει χαρακτηριστικά το πρακτορείο.
Το Bloomberg σημειώνει ότι την προηγούμενη εβδομάδα, Έλληνες επιχειρηματίες και αξιωματούχοι της ελληνικής κυβέρνησης πραγματοποίησαν παρουσιάσεις σε ξένους επενδυτές, προβάλλοντας την ελκυστικότητα των αποτιμήσεων στα ελληνικά περιουσιακά στοιχεία.
Ωστόσο, ο Danechi, ο οποίος βοηθά στην επίβλεψη 1,5 δισ. δολ. σε περιουσιακά στοιχεία αναδυόμενων στην Duet Asset Management, θέλει να δει πως η Ελλάδα μπορεί να αποδείξει ότι είναι σε θέση να υλοποιήσει τις δεσμεύσεις της προς τους πιστωτές της Ευρωζώνης ώστε να συμπεριληφθεί στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ.
“Οι αποτιμήσεις είναι εκεί, αλλά λίγοι πιστεύουν ότι αυτή η κυβέρνηση μπορεί να παραδώσει”, αναφέρει ο Danechi. “Αν η Ελλάδα μπει στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης τότε το κλίμα θα αλλάξει αυτόματα”, προσθέτει.
Οι επενδυτές δεν βιάζονται να βάλουν τα χρήματα τους σε μια αγορά όπου η αξία των μετοχών και ομολόγων έχει επανειλημμένως καταρρεύσει. Σε δεκάδες συναντήσεις στο ετήσιο roadshow του Χρηματιστηρίου Αθηνών, τα στελέχη των ελληνικών επιχειρήσεων βομβαρδίστηκαν με τις χιλιοειπωμένες ερωτήσεις για τον πολιτικό κίνδυνο, τις καθυστερήσεις στις μεταρρυθμίσεις, την έλλειψη ρευστότητα, τους υπερβολικούς φόρους και το εχθρικό επιχειρηματικό κλίμα, αναφέρει το Bloomberg.
“Το μήνυμα μας ήταν ‘επενδύστε στην Ελλάδα” και η αντίδραση τους ήταν “αν κάνετε ό,τι είναι αναγκαίο θα το κάνουμε”, αναφέρει ο Θανάσης Δρογώσης, επικεφαλής μετοχών της Pantelakis Securities.
Οι ελληνικές μετοχές έχουν υποχωρήσει περίπου 11% αυτό το έτος, έχοντας χάσει το 25% της αξίας τους περίπου το 2015. Οι αποδόσεις στο 10ετές χρέος παραμένουν πάνω από το 8%, με διαφορά το υψηλότερο επίπεδο στην Ευρωζώνη, ακόμα και μετά την επίτευξη συμφωνίας με τους πιστωτές για την ολοκλήρωση της αξιολόγησης τον Ιούνιο, αναφέρει το Bloomberg.
Το πρακτορείο σημειώνει ότι η ροή των καλών ειδήσεων ενισχύθηκε αυτή την εβδομάδα, επισημαίνοντας ότι την Τρίτη υπερψηφίστηκε στη Βουλή το νομοσχέδιο για τα προαπαιτούμενα που ζητούν οι πιστωτές για την εκταμίευση της επόμενης δόσης. Αναφέρει επίσης ότι τα στοιχεία του υπουργείο Οικονομικών δείχνουν πως η εκτέλεση του προϋπολογισμού είναι εντός των στόχων, ενώ η Τράπεζα της Ελλάδας ανακοίνωσε ότι οι καταθέσεις στο εγχώριο τραπεζικό σύστημα αυξήθηκαν τον Αύγουστο. Την ίδια στιγμή, ο πρωθυπουργός Αλέξης Τσίπρας, παρενέβη για να διασώσει την συμφωνία πώλησης του διαχειριστή του δικτύου φυσικού αερίου στην Socar, δείχνοντας ότι υπάρχει προθυμία να προχωρήσουν οι ιδιωτικοποιήσεις.
Ωστόσο, οι επενδυτές έχουν “καεί” από λανθασμένες προσδοκίες στο παρελθόν, αναφέρει το Bloomberg. Οι ελπίδες για ανάκαμψη της Ελλάδας διαψεύστηκαν καθώς η πρώτη χώρα της Ευρωζώνης που ζήτησε διάσωση παραμένει η μόνη που διατηρείται στη ζωή με τεχνητά μέσα από τις υπόλοιπες χώρες της Ευρωζώνης.
Η κυβέρνηση του Τσίπρα προετοιμάζεται για ένα νέο γύρο συνομιλιών με τους πιστωτές της, ενώ την ίδια στιγμή η οικονομία αγωνίζεται να ανακάμψει από την αντιπαράθεση του 2015 που σχεδόν οδήγησε τη χώρα εκτός της Ευρωζώνης, υπογραμμίζει το Bloomberg.
“Οι επενδυτές εστιάζουν στην πρόοδο για την επίλυση των NPLs και το μήνυμα τους ήταν για πιο φιλικές προς την ανάπτυξη πολιτικές, ιδιαίτερα χαμηλότερους φορολογικούς συντελεστές και ταχεία εφαρμογή των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων”, δηλώνει ο κ. Δρογώσης.
Από τον φόβο στην κόπωση
Ο φόβος έχει δώσει τη θέση του στην κόπωση, παρατηρούν δύο Έλληνες αξιωματούχοι που έδωσαν το “παρών” στο roadshow, καθώς όπως εξήγησαν όλοι οι συμμετέχοντες προέρχονται από τις αναδυόμενες αγορές ή ήταν κερδοσκόποι επενδυτές. Όσο για τις εισηγμένες, επικεντρώθηκαν στα δικά τους οικονομικά μεγέθη, την ώρα που κατέβαλλαν προσπάθειες προκειμένου να “πλέξουν” ένα πειστικό αφήγημα για τις προοπτικές της χώρας, αναφέρουν οι εν λόγω αξιωματούχοι που δεν κατονομάζονται.
Το Bloomberg αναφέρεται και στις δηλώσεις του υφυπουργού Οικονομίας, Αλέξη Χαρίτση, που εκπροσώπησε την ελληνική κυβέρνηση στο Λονδίνο. Σύμφωνα με τα όσα είπε, οι επενδυτές είναι “ακόμη επιφυλακτικοί, σε στάση αναμονής, αλλά έχουν μεγάλο ενδιαφέρον για την Ελλάδα”. “Εάν κάποιος ψάχνει για υψηλές αποδόσεις αυτές τις ημέρες στην Ευρώπη, πού αλλού μπορεί να πάει;”, ανέφερε συγκεκριμένα, με χαρακτηριστικό παράδειγμα τον ΟΤΕ, όπως επισημαίνεται στο δημοσίευμα.
“Υπερβολικά τα περί κινδύνου”
Από την πλευρά του, ο γενικός γραμματέας Δημοσιονομικής πολιτικής, κ. Φραγκίσκος Κουτεντάκης, έκανε λόγο για μία “υπερβολική αντίληψη του κινδύνου” στην αγορά ομολόγων, η οποία και κρατά μακριά κάποιους επενδυτές. “Οι αποδόσεις στο 8,5% απλώς δεν δικαιολογούνται”, είπε, την Παρασκευή, μετά από συνάντηση που είχε με επενδυτές στο Λονδίνο, συμπληρώνοντας πως από τη συμφωνία για το πρόγραμμα που υπέγραψε η κυβέρνηση πέρυσι, έχουν εφαρμοστεί όλες οι δεσμεύσεις για τη δημοσιονομική προσαρμογή και τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις.
Πάντως, τόσο ο κ. Χαρίτσης, όσο και ο κ. Κουτεντάκης, εκτίμησαν πως το επενδυτικό αίσθημα θα αλλάξει σύντομα, καθώς στους επόμενους τρεις μήνες αναμένεται να τεθούν σε εφαρμογή θετικοί καταλύτες, συμπεριλαμβανομένης και της ολοκλήρωσης της επόμενης αξιολόγησης του προγράμματος, μία συμφωνία για τους όρους αποπληρωμής του χρέους και η ένταξη των ελληνικών ομολόγων στο πρόγραμμα αγοράς περιουσιακών στοιχείων της ΕΚΤ.
“Έχουμε έναν οδικό χάρτη, είμαστε πλήρως αφοσιωμένοι στο σχέδιό μας και θα δούμε μια σημαντική ανάκαμψη το 2017”, είπε ο Αλ. Χαρίτσης.
“Όχι ακόμη…”
Όπως είπε, μάλιστα, ο υφυπουργός Οικονομίας, αυτή η εβδομάδα θα σηματοδοτήσει την εκκίνηση αυτής της στροφής, με την κυβέρνηση να είναι έτοιμη να δρομολογήσει όλα τα προαπαιτούμενα για την υποδόση των 2,8 δισ. Ευρώ και με τις προπαρασκευαστικές διεργασίες για την επόμενη αξιολόγηση να βρίσκονται σε καλό δρόμο, χωρίς περαιτέρω καθυστερήσεις στον ορίζοντα, σύμφωνα πάντα με τον ίδιο.
Σύμφωνα με τον ίδιο, άλλωστε, η Ελλάδα γίνεται μια χώρα χαμηλού κινδύνου, αν και “δεν είμαστε ακόμη εκεί, αλλά πλησιάζουμε”, όπως είπε. Αυτήν την αισιόδοξη άποψη, εντούτοις, δεν συμμερίζεται το ΔΝΤ. Το Bloomberg, στο σημείο αυτό, αναφέρεται στην πρόσφατη έκθεση του Ταμείου για την Ελλάδα, σύμφωνα με την οποία χρειάζονται περισσότερες περικοπές στις συντάξεις, αλλά και απομείωση του χρέους, συμβουλή που ούτε η ελληνική κυβέρνηση, ούτε οι πιστωτές προτίθενται να αποδεχθούν.
Το ΔΝΤ έκανε λάθος προηγουμένως, υποτιμώντας επιμόνως τις επιδόσεις της Ελλάδας, σημείωσε ο κ. Κουτεντάκης. “Όσοι θέλουν υψηλές αποδόσεις, πρέπει να κάνουν κίνηση σε αυτήν τη μεταβατική περίοδο, αλλιώς θα χάσουν το παράθυρο αυτής της ευκαιρίας”, εκτίμησε.
Ωστόσο πολλοί επενδυτές, όπως ο Michel Danechi, δεν φαίνεται να βιάζονται. “Όχι ακόμη, όχι μέχρι να δούμε πραγματικές πράξεις και όχι απλώς λόγια”, τονίζει.
